El circuito urbano de Valencia está armado en la zona del puerto, un sitio que fue reformado y remozado para recibir a la Copa América de yachting, tal como ocurrió en 2007 y 2009.
Como si se respetara una regla no escrita en la Fórmula 1, el diseño estuvo a cargo de Hermann Tilke. El alemán se encargó de crear infraestructura y edificios, incluyendo un puente giratorio de 140 metros de longitud que une los dos lados del puerto, y permite a la pista mayor funcionalidad con las características naturales del lugar. Aunque se trate de un callejero, los organizadores han tratado de sumarle todos los elementos de seguridad habituales en un circuito permanente.
Bernie Ecclestone y los promotores de Valmor Sport Group, encabezados por el ex motociclista Jorge Martínez (Aspar), firmaron un acuerdo en 2007 para que Valencia albergara una carrera, a pesar de que el propio Ecclestone había insistido con su idea de que ningún país europeo debía tener más de una fecha en el calendario (el Gran Premio de España se corre en Montmeló).
El trazado recibió su bautismo a fines de julio de 2008, con una fecha que incluyó Fórmula 3 española y Gran Turismo Internacional. La competencia de F-3 fue ganada por el local Jaime Alguersuari, quien más tarde llegaría al Campeonato Mundial. El primer Gran Premio, casi un mes después, quedó en manos del brasileño Felipe Massa, desde la pole y con Ferrari.
La venta de entradas para la edición de 2009 creció súbitamente cuando se anunció que Michael Schumacher intentaría volver a la pistas por el lastimado Massa, quien había sufrido una grave lesión en la clasificación para el GP de Hungría. Cuando el regreso del alemán con Ferrari fue cancelado debido a los problemas físicos del heptacampeón, los organizadores se negaron a devolverles el dinero a los espectadores.
En 2010, la asistencia cayó a 75.000 personas frente a las 112.000 que habían concurrido dos años antes. Este factor, combinado con los costos crecientes según las demandas de Ecclestone, podrían hacer peligrar el futuro de la carrera.