El Gran Premio de Mónaco probablemente es el más famoso y definitivamente el más glamoroso del calendario de la F-1. Al correrse en las calles del Principado desde 1929, la carrera se considera parte de la triple corona del automovilismo junto con las 500 de Indianápolis y las 24 Horas de Le Mans. A Graham Hill se lo denominó el "Sr. Mónaco" en reconocimiento de sus cinco victorias en el evento (también es el único hombre que obtuvo la triple corona). Su récord en Mónaco se vio eclipsado por Ayrton Senna quien logró ganar la carrera seis veces, incluso obtuvo cinco triunfos consecutivos desde 1989 hasta 1993.
Juan Manuel Fangio ganó la primera carrera del Campeonato Mundial en 1950, y aunque la carrera no se organizó nuevamente hasta 1955, siempre fue un evento fijo en el programa desde ese momento. La carrera casi no se lleva a cabo en 1972 ya que históricamente el organizador decide la cantidad de autos que se permite competir en un evento. Los organizadores de la carrera de Mónaco establecieron la cantidad en 16, pero en 1972 Bernie Ecclestone se encontraba negociando un trato que garantizaría al menos 18 participantes en cada evento. Eventualmente los organizadores aceptaron la idea y la carrera tuvo lugar.
Durante una década de 1984 a 1993 sólo dos hombres ganaron la carrera: Alain Prost y Ayrton Senna. Senna siempre fue inmensamente popular en Mónaco, y después de que fuera arrestado el lunes siguiente a la carrera de 1987 por conducir una motocicleta sin casco, fue liberado por los oficiales luego de darse cuenta de quién era.
El heptacampeón mundial Michael Schumacher ganó la carrera cinco veces, igualando el récord de Graham Hill. En el evento de 2006, sin embargo, fue víctima de la crítica generalizada cuando hizo un trompo, bloqueando la pista en la horquilla. Se desplegaron las banderas amarillas y sus competidores no pudieron batir sus tiempos, lo cual le otorgó la pole position. Aunque declaró que se trató de un accidente real, la FIA no estuvo de acuerdo y lo colocó en el último lugar de la grilla.
Es un circuito notoriamente peligroso en el cual tuvieron lugar varios accidentes muy graves, pero sólo uno fatal. Lorenzo Bandini murió como resultado de las quemaduras sufridas en un choque en la carrera de 1967. El accidente más famoso, sin embargo, debe ser el de Alberto Ascari, una de sólo dos personas que cayeron al mar en el puerto de Mónaco.
El circuito es estrecho y serpenteante y se considera uno de los más difíciles del calendario para los pilotos, pero el evento también es singular por tres razones. El circuito es el único que cuenta con un largo túnel, que fuerza a los corredores a ajustar su visión del sol a la sombra en cada vuelta. Sólo este evento en el calendario no tiene podio: las celebraciones se llevan a cabo en los escalones del palco de honor. Por último, Mónaco es el único evento que realiza su día de práctica el jueves antes a la carrera, permitiendo que las calles estén abiertas al público el viernes.